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合肥琦珠乐器有限公司 农产品丨棉花反弹势头能否延续?

发布日期:2024-06-11 18:16    点击次数:201

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  来源:广州期货 

  农产品丨棉花反弹势头能否延续?

  自上周四起,棉花价格结束将近一个月的下跌态势实现反弹,前期棉花中长线看空策略顺利止盈,棉花连续六个交易日价格回暖。那么,近期价格反弹的原因是什么?目前基本面状况是否发生改变?棉价后续反弹势头能否延续?下文将一一解答。

  (一) 反弹原因

  在我们看来,近期棉花价格反弹主要有两个原因。一是近期国内外围宏观环境回暖,4月数据转好及房地产利好政策发布等因素带动商品价格反弹。棉花生产企业销售积极性增强,存在挺价意愿。

  二是棉花国内市场与国际市场紧密联系,外盘变动影响内盘走势。目前美国、印度正处于棉花播种阶段,其持续的潮湿天气对棉花种植和产出可能产生影响,天气因素炒作助力棉价上升。同时,美棉价格在长期持续大幅下跌后,市场出现看多情绪,部分投资者逢低买入,美棉在75美分/磅附近或寻得支撑,期价调整修复。

  (二) 供需分析

  那么,本次助力价格反弹的利多因素,能否改善目前国内外的供需格局呢?

  从国际市场来看,根据USDA公布数据,目前美棉种植率为33%,高于近5年均值,播种顺利;同时巴西棉、澳洲棉逐步上市,供应量充足。短期出现的天气因素容易消化,对主产国产量不会造成太大影响。而在供应增加的情况下,消费并没有改善,全球主要纺织国的需求依旧较弱,对棉价形成压制。根据USDA五月预估的供需平衡表,2024/25年度全球产量、消费均增,但产量增幅预计高于消费,整体数据中性偏空。

  从国内市场来看,尽管国内轧花厂基本季节性停工,但由于4月中国大量进口美棉(进口量较去年同期增加309.28%),供应端充足使上游企业承受较大压力。而尽管宏观环境改善,下游需求端依旧疲弱,纺企反馈目前订单匮乏、压价普遍,企业接单积极性也不高。同时中小纺企普遍进行库存生产,而棉纱走货速度偏慢,使得纺企购入棉花需求不高,棉花现价已连续两日大跌。

  (三) 后市展望

  总体而言,国际市场和国内市场目前都处于供应充足、需求疲弱的现状,棉价长期偏弱。美棉继上一交易日大涨3.93%后,最新交易日夜盘价格再次下跌,棉价上冲动力不足。而国内与国际市场相似的供需格局或也表明棉价尚未企稳,在没有明确的利多信号时,期价或震荡运行。而后续出口和消费存在较大的变数,其影响需要随着时间推移逐渐证实。

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责任编辑:赵思远 合肥琦珠乐器有限公司




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